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【资讯】操纵公司证券价格应担责

发布时间:2020-10-17 01:20:23 阅读: 来源:气相缓蚀剂厂家

操纵公司证券价格应担责

操纵公司证券价格应担责

美国投资者保护经典案例之七

——马可夫斯基诉证交会案

本案例发生在上世纪90年代初,由于操纵公司证券价格,并拒绝接受全美证券商协会(NASD)的调查谈话,马可夫斯基和里奇被NASD全国裁决委员会(下称“NAC”)处罚,马可夫斯基等不服,随即向美国证券交易委员会(下称“SEC”)提起上诉。SEC认定,马科夫斯基不仅违反了对其公司库存的限制协议,而且未能配合NASD的调查。之后,马可夫斯基和里奇申请司法审查。巡回法院认为马可夫斯基等操纵证券市场,违反了《NASD行为守则》,因此维持NAC的处罚。

马可夫斯基是环球美国有限责任公司(下称“环美”)的董事长、首席执行官和大股东。环美是一家NASD会员公司,专门从事新兴增长型公司的业务。里奇是环美的交易员。1990年6月,环美承销了山峰公司的首次公开发行。山峰公司是阿拉斯加州的一家公司,生产伏特加酒。山峰公司IPO后,环美取得了山峰股票的支配地位,其交易量占山峰公司证券买卖交易额的绝对多数。

从山峰公司1990年6月首次公开发行到1991年1月关闭,环美通过对山峰公司的证券高价竞购、收购多余的证券库存,阻止其他投资人出售等方式支撑了山峰公司证券的价格。但当环美于1991年1月关闭时,山峰公司证券的价格一天之内暴跌大约75%。

1998年7月, NAC认定,马可夫斯基和里奇在山峰公司问题上的所作所为违反了《1934年证券交易法》,同时也违反了《NASD行为守则》。NAC特别认定,马可夫斯基和里奇从事了操纵、欺骗和欺诈行为,公布了非真实报价。NAC同时认定,马可夫斯基违反了环美的限制协议的条款,而且其拒绝接受NASD的调查谈话。

因此,NAC公开谴责马可夫斯基和里奇,并禁止二人再与NASD的任何会员有任何交往,同时两人分别被罚款30万美元和25万美元。

二人对处罚表示不服后,向SEC提出上诉。SEC确认了NAC采取的惩戒行为,马可夫斯基等操纵证券市场,违反《10b-5规则》,导致公布“非真实”投标报价,违反《NASD行为守则》,要求马可夫斯基等承担相应责任,并驳回了马可夫斯基等要求复议的动议。之后,马可夫斯基和里奇申请司法审查。

巡回法院经审理维持SEC的命令。

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